國(guó)外上市
（一）東京證券交易所上市條件
1.公司提出上市申請(qǐng)日前1年的公司凈資產(chǎn)必須達(dá)到100億日元以上;
2.公司最近3年的稅前利潤(rùn)每年都要達(dá)到20億日元以上;
3.公司提出上市的前1年必須進(jìn)行紅利分配,而且要能顯示公司今后具有良好的紅利分配前景;
4.至公司提出上市申請(qǐng)的前1年度最后1天為止,該公司應(yīng)設(shè)立股份有限公司至少5年,但若是民營(yíng)企業(yè),則需有5年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),且提交了東京證交所認(rèn)為合適的財(cái)務(wù)文件,才可申請(qǐng)上市;
5.公司的上市股數(shù)須按超過以下標(biāo)準(zhǔn)交易單位區(qū)分的股數(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易:2000萬股的交易單位為l000(余下推),1000萬股為500,200萬股為100,100萬股為50,20萬股為10,2萬股為1;
6.公司股票如已在其他交易所上市,且流通狀況良好,上市時(shí)的公司股東人數(shù)須達(dá)到l000人以上;如僅在東京證交所上市,在日本國(guó)內(nèi)的股東人數(shù)須達(dá)到2000人以上;
7.公司必須提供近3年每年的年度和中期財(cái)務(wù)報(bào)告,且要有注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽字的審計(jì)報(bào)告,所有財(cái)務(wù)報(bào)告不能有虛假的記載;
8.公司必須承諾,對(duì)公司股票的轉(zhuǎn)讓不作任何限制;
（二）新加坡證券交易所上市條件
1．最低公眾持股數(shù)量和業(yè)務(wù)記錄
(1) 至少1000名股東持有公司股份的25%，如果市值大于3億，股東的持股比例可以降低至10%。
(2) 公司的股票必須已經(jīng)具備一個(gè)公開市場(chǎng)，擁有該公司股票的十大股東，不得少于2000人。(對(duì)于作為第二市場(chǎng)上市，至少有2000名股東持有公司股份的25%)
(3) 可選擇三年的業(yè)務(wù)記錄或無業(yè)務(wù)記錄。
2．最低市值
8000萬新幣或無最低市值要求。
3．盈利要求
(1) 過去三年的稅前利潤(rùn)累計(jì)750萬新幣，每年至少100萬新幣。
(2) 過去一至二年的稅前利潤(rùn)累計(jì)1000萬新幣。
(3) 三年中任何一年稅前利潤(rùn)不少于2000萬新幣且有形資產(chǎn)價(jià)值不少于5000萬新幣。
(4) 無溢利要求。
4．上市企業(yè)類型
吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)公司上市，尋找國(guó)際伙伴，開放市場(chǎng)引入國(guó)外券商。
5．采用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
新加坡或國(guó)際或美國(guó)公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則。
6．公司注冊(cè)和業(yè)務(wù)地點(diǎn)
自由選擇注冊(cè)地點(diǎn)，無須在新加坡有實(shí)質(zhì)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。
7．公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定
如果公司計(jì)劃向公眾募股，該公司必須向社會(huì)公布招股說明書；如果公司已經(jīng)擁有足夠的合適股東，并且有足夠的資本，無需向公眾募集股份，該公司必須準(zhǔn)備一份與招股說明書類似的通告交給交易所，備公眾查詢。
8．其他因素
交易所分兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)為小規(guī)模市場(chǎng)(SES-SESDAQ)，另一個(gè)為主要市場(chǎng)(SES-Mainboard)
（三）美國(guó)納斯達(dá)克上市條件
財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)：需滿足以下四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)其中之一：
1、稅前收入（繳納所得稅之前基于 持續(xù)經(jīng)營(yíng)而 產(chǎn)生的收 入）： 前三個(gè)會(huì)計(jì)年度累 計(jì)≧1100 萬美元， 且每年稅前收入為 正；且最近兩個(gè)會(huì) 計(jì)年度每年≧220 萬美元。發(fā)行價(jià) 4 美元
2、 市值+現(xiàn)金流標(biāo)準(zhǔn)：現(xiàn)金流-- 前三個(gè)會(huì)計(jì)年度 累計(jì)≧2750 萬美元且每年現(xiàn)金流為正。 公司市值 -- 前 12 個(gè)月平均 ≧5,5000 萬美元，收益--前一個(gè)會(huì)計(jì)年度 ≧1,1000 萬美元。發(fā)行價(jià) 4 美元
3、市值+收益標(biāo)準(zhǔn)：公司市值--前 12 個(gè)月平均 ≧8,5000 萬美元，收益--前一個(gè)會(huì)計(jì)年度 ≧9000 萬美元。發(fā)行價(jià) 4 美元
4、資產(chǎn)和股權(quán)標(biāo)準(zhǔn)：公司市值--1 億 6000 萬美元-，總資產(chǎn) 8000 萬美元， 股東權(quán)益 5500 萬美元， 發(fā)行價(jià) 4 美元 。
（四）英國(guó)AIM市場(chǎng)上市條件
一、 AIM市場(chǎng)上市要求
申請(qǐng)資格：
? 必須委派一位任命保薦人（Nomad）和財(cái)務(wù)顧問；根據(jù)本國(guó)法律合法成立的公司,且為公眾公司和同類公司；
? 公司的會(huì)計(jì)賬目符合英國(guó)，或美國(guó)的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；
? 具有兩年的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利記錄。如不符合該條件，董事和雇員必須同意自進(jìn)入AIM之日起至少一年內(nèi)不得出售其持有的該公司證券所擁有的任何權(quán)益。
? 公司自有資金應(yīng)滿足未來一年的發(fā)展需要。
財(cái)務(wù)要求
? 過去一年凈利潤(rùn)在1500萬人民幣左右；
? 在英國(guó)有重要客戶或市場(chǎng)；
? 有較高的年利潤(rùn)增長(zhǎng)率
? 如企業(yè)是高速發(fā)展行業(yè)的高成長(zhǎng)企業(yè)，條件可適當(dāng)放寬。
業(yè)務(wù)及企業(yè)管理要求
? 公司具備已被證明的優(yōu)勢(shì)——同業(yè)中領(lǐng)先地位，可持續(xù)性發(fā)展，保持市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位； ? 該優(yōu)勢(shì)在一定程度上被保護(hù)——新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將面臨一定的進(jìn)入壁壘；
? 強(qiáng)大而平衡的管理團(tuán)隊(duì)——經(jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)管理能力兼?zhèn)洌?
? 可預(yù)見的成長(zhǎng)潛力——有明確穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，有已簽訂的合同；
? 能產(chǎn)生收入和利潤(rùn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)——具有良好的盈利能力，現(xiàn)金流穩(wěn)定。
（五）香港上市條件
在香港主板上市的基本要求
主板新申請(qǐng)人須具備不少于 3 個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)記錄，要符合下列 3 項(xiàng)準(zhǔn)則中一項(xiàng)：
1、盈利測(cè)試
? 盈利：過去 3 個(gè)財(cái)年累計(jì)達(dá) 5,000 萬港元 (最近 1 年盈利至少 2,000 萬港元，前 2 年 累計(jì)盈利至少 3,000 萬港元）
? 市值：上市時(shí)至少達(dá) 2 億港元
2、市值/ 收入測(cè)試
? 市值：上市時(shí)至少達(dá)40億港元
? 收入：最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)年至少5億港元
3、市值/收入/現(xiàn)金流量測(cè)試
? 市值：上市時(shí)至少達(dá)20億港元
? 收入：最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度至少5億港元
? 現(xiàn)金流量：前3個(gè)財(cái)政年度來自營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù) 的現(xiàn)金流入合計(jì)至少1億港元
企業(yè)境外上市優(yōu)勢(shì)：
審批寬松：在國(guó)際市場(chǎng)，交易所決定上市進(jìn)程，只要企業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，剩下的技術(shù)操作和審批流程都相對(duì)簡(jiǎn)單許多。
上市門檻：境外上市一般沒有硬性盈利標(biāo)準(zhǔn)，條件低于境內(nèi)上市，而境內(nèi)相對(duì)在業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)和稅收等方面的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)較高，成本也高。
認(rèn)可創(chuàng)新：新服務(wù)、新經(jīng)濟(jì)、新模式等創(chuàng)新型企業(yè)在海外具有更高的認(rèn)可度，信息技術(shù)、生物醫(yī)療、現(xiàn)代化消費(fèi)品等前沿行業(yè)在海外普遍得到高估值。
注重未來：海外市場(chǎng)不排斥低盈利甚至非盈利企業(yè)，只要投資人看好未來的突破與增長(zhǎng)就可以上市，從估值模式上反映，假若明年上市，境內(nèi)企業(yè)以本年利潤(rùn)為基準(zhǔn)，而海外可以以明年甚至后年的高利潤(rùn)為基準(zhǔn)。
二次融資：海外的二次融資是根據(jù)市場(chǎng)的需求，確定投資人，即可獲得批準(zhǔn)。而在中國(guó)上市以后，二次的融資比較難，需要審批，審批的不可控則容易錯(cuò)失最佳融資時(shí)機(jī)。
國(guó)際平臺(tái)：海外上市面對(duì)的直接國(guó)際資本市場(chǎng)，能夠擴(kuò)大企業(yè)在海外的品牌影響力，尤其有利于市場(chǎng)主要在海外的企業(yè)，同時(shí)，海外上市可以吸收國(guó)際市場(chǎng)充足的資本供 應(yīng)，對(duì)海外收購(gòu)兼并等國(guó)際運(yùn)作也提供了一個(gè)靈活的平臺(tái)。
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